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P2P:备案延期 行业洗牌加剧

2018-06-28 15:10:12

如今,距离6月底完成网贷备案登记的大限,已经没几天了,但一些地方尚未出台备案细则,目前也没有网贷平台通过整改验收。市场基本默认,推迟了一年多的P2P网贷备案将会再次延期。


市场担心,备案久拖不决会造成“劣币驱逐良币”。拥抱合规者,不但面临成本上升的压力,还需应对合规导致的用户体验下降造成的客户损失风险。“备案一再延期,一些机构索性继续按不合规的做法放手做,我们的成本上去了,用户体验下降了,很为难。”一位老牌P2P机构内部人士说。


金融强监管大背景下,P2P网贷被纳入金融市场去杠杆、降低流动性风险的宏观议题之下。近日被称为“现代金融体系规划”的“现代金融十三五规划”(下称《规划》)由九部委联合印发,提出将互联网金融纳入宏观审慎政策框架。


也有声音认为,网贷行业的复杂程度超过监管预期,需防止“处置风险的风险”。大机构积累了沉重的历史包袱,消化违规存量非一时之功。

新的监管考量


对于备案延迟可能的原因,市场多有猜测。


监管在策略性延期,是市场的一种猜测。“有人得到的信息是,监管在看,看一些重要平台的合规整改情况到什么程度,主要是给他们时间,希望把行业动荡减到最小。”某P2P网贷机构内部人士说。


据了解,部分平台通过提前还款方式处置违规存量业务,从而使得贷款余额增长速度小幅下降。但结合中国互金协会100多家会员披露的数据,仍有5000亿元超限额不合规资产存量,占比超三成,清理难度大。而且一些平台有借款周期较长的业务,消除违规存量业务意味着出现大量合同违约风险。


麻袋研究院统计,2017年7月份以来,中国互金协会100多家会员单位在贷余额基本上维持在6000亿左右,几乎零增长。


值得注意的是,网贷市场的杠杆率依然高企。尽管P2P平台数量大幅下降,融资标的也逐渐走向小额、分散,但网贷行业成交量和贷款余额不降反增,从去年8月的6700多亿元增至2017年5月末的近1.15万亿元,突破了万亿元大关。


P2P网贷整改要由备案制改为牌照制,也是一种猜测。5月29日,央行行长易纲出席了由北京市人民政府主办的“2018金融街论坛年会”并再次提到“金融的业务一定要持牌经营”。值得一提的是,这已经是第四次在公开报道中易纲关于“金融须持牌”表态。


2018年是中国金融监管格局变革之年,无论是今年3月“一行三会”到“一行两会”的监管格局调整,还是5月22日九部委联手发布的《规划》,我国金融监管体制进入新的变革期已是共识。


市场的另一种猜测指向监管改革大背景下的不确定性。“一种说法认为,P2P现在归银保监会管,但具体什么部门还没协调好,没有精力管备案的事。”一位市场机构人士表示。


其中,中央和地方对于金融监管的权责界定,也是《规划》中市场极为关注的问题。“银监会可能想把互金的监管权从地方收回来,因为看到了很大的监管套利。”上述市场机构人士表示。


多位市场人士认为,从近期的政策风向来看,备案延期并非意料之外,今年内都很难落实。


备案实操困局


备案的延期,令部分P2P企业在实际发展中陷入了一定程度上的困局。


比如,去年开始,苹果官方要求提供营业执照和经营范围(证明其是网络借贷信息中介机构)、金融许可证、从当地工信部获得的增值电信业务经营许可证(ICP证),否则将无法更新APP。


事实上,备案延期除了种种监管的审慎权衡,在实际的操作层面也存在诸多难点,比如会计审计和法律合规。


普华永道金融机构服务部合伙人马颖旎说,备案难点之一在于审计标准不统一、审计程序复杂。“备案审计的范围非常宽,远远超出一般审计准则所规范的所谓审计程序的范围。除了和财务数据相关的内容以外,还有很多业务数据的验证。”马颖旎说。


法律合规方面,中闻律师事务所合伙人姜先良说,对于备案,其中业务结构的完善,需要平台完善投资者适当性审查制度,但目前国家并没有建立关于网贷业务投资者适当性审查制度的标准,所以都在摸索当中。


在姜先良看来,备案合规,表面上看是提供一些材料,但是对于网贷平台机构来说是一项系统工程,因为涉及对业务结构的合规调整、存量违规业务的整改、用户和平台资金业务的隔离、信息披露要求、投资者的风险教育、宣传方式的变化等内容。


“网贷平台大多是一种粗放型的发展方式,现在通过备案加强整顿走向精细化管理,这是一个非常阵痛的过程。在这些备案条件中,业务结构的“小额分散性”要求、存量违规业务的整改、用户与平台资金业务的分离,这些都是要求比较高的。”姜先良表示。


鉴于此,马颖旎认为,对于历史包袱较大的大平台,监管应该予以倾斜。“在备案的时候,要综合考虑,要看公司的历史,经历过一些周期的公司,有生存能力,也更有意愿拥抱监管,完成合规,这些应该是备案的侧重。一些新成立的小平台跟风助力,业务模式也都没有成型,就很容易完成备案,这样会误导市场。”马颖旎表示。


同样的困局还发生在银行存管这一环节上。


据一位业内人士介绍,备案对银行存管的细则也有很多增项要求,备案迟迟不验收,银行就无法推动存管条例更新,“这时候机构成为甲方,倾向于选择未更新存管细则的银行,因为用户体验会更好”。


对于存管银行对网贷平台的标准,PPmoney网贷CEO胡新说,门槛设置较高,一般来说有五个方面:注册资本至少达到1000万元,有上市系、风投系、国资系等背景,平台安全运营1年以上,月度交易规模在1000万元以上,平台风控制度完善。


平台对接银行存管系统,也是一项庞大而复杂的工程。胡新说,这涉及到存管系统开发与上线接入,会给平台带来资金、专业人才、技术开发等成本,而且引导用户由旧系统到新系统的无缝衔接,也对平台运营能力提出挑战。


银行存管的成本对于中小平台也是不小的一笔支出,据了解,行业目前的银行存管价格大概在几十万到数百万元不等。一般而言,全国性商业银行存管价格会比城市商业银行要高;另一方面也与平台的规模、成交量挂钩。


行业洗牌加剧


今年以来,在金融强监管和普惠金融夹缝之间的P2P网贷开启行业洗牌,行业马太效应加剧。


在一位业内人士看来,主流的机构都在备案通道上,剩下的中小机构要么转型去做其他业务,要么彻底把公司卖了,全身而退。


头部平台继续收割市场红利。麻袋研究院根据中国互联网金融协会互联网金融登记披露服务平台的披露数据整理统计发现,截至2018年3月,该平台上116家会员单位在贷余额突破

6000亿元,其中,在贷余额前20%的平台,合计占全部平台在贷余额的81%。


其中,陆金所、宜信集团(宜人贷、宜信普惠合计)在贷余额分别达926亿元、857亿元,距离千亿元在贷余额仅一步之遥。与此同时,陆金所、宜人贷的在贷余额在百亿级平台里增幅分别排名第一、第六。


根据中国互联网金融协会定义,在贷余额是指截至统计时点,平台所有借款人尚未偿还的本金总金额(不包括利息部分)。


多位市场头部P2P机构人士说,备案和加强监管对于行业是好事,帮助行业驱逐劣币。

一些平台或自首或潜逃。近日,据多家媒体报道,上海巨如资产管理集团有限公司旗下多家互金平台逾期,其法人胡立勇已经失联,且因非法吸存被列为在逃人员。从去年底到今年,钱宝网、善林金融等较大型平台,选择自首的方式来“引爆”风险点。


据融360网贷评级组发布的监测数据,截至2018年4月底,全国正常运营的网贷平台共计1523家,相较于去年8月的2235家,减少约30%。


来源:《财经》杂志